自2022年9月底触及1614美元/盎司低点之后,国际黄金价格便开启了本轮上涨行情。与此同时,全球央行也在不断增持黄金。世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势》报告显示,一季度全球央行保持净购金态势,全球官方黄金储备增加了290吨。
业内人士表示,在货币超发、地缘局势等因素影响下,央行购买黄金可能仍是大趋势。虽然在交易性因素扰动下,短期黄金价格面临回调风险,但中长期依然看好其表现。
金价高位盘整
近一个月以来,国际黄金价格呈现高位盘整。wind数据显示,2月中旬以来,伦敦黄金现货价格加速上涨,迭创历史新高,4月12日最高触及2431.78美元/盎司,随后出现震荡调整,多维持在2280美元-2380美元/盎司区间运行。
此前金价的亮眼表现,使得贵金属期货成为市场交易的“宠儿”。中国期货业协会发布的今年4月全国期货市场交易情况报告显示,4月,黄金期货成交额达59565.26亿元,占全国市场份额超过10%,远高于其他商品;白银期货成交额为48838.37亿元,占全国市场份额8.61%。
除了带火商品期货,a股黄金类概念股也迎来显著上涨。wind数据显示,截至5月15日收盘,今年以来,贵金属指数累计涨超40%,在主题概念指数中排名第二。成分股方面,湖南黄金、中金黄金、紫金矿业年内累计涨幅分别为56.10%、49.80%、46.87%。
央行持续购金
对于此轮金价上涨的原因,有分析认为,俄乌冲突后俄罗斯的美元储备被冻结,导致美元作为储备货币的安全性受到质疑。因此,2022年以来,全球央行加大对黄金的购买力度。
高盛此前发布的研究报告表示,自2022年年中以来,全球央行黄金购买量增长了3倍,达到每季度约1000万盎司。央行购买行为几乎完全解释了自2022年下半年以来全球黄金需求的增长,中国、波兰、土耳其、新加坡、印度和卡塔尔6个新兴市场央行是购金主力。
世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示,全球央行继续保持迅猛的购金态势,本季度全球官方黄金储备增加了290吨。在市场波动和风险增加的情况下,全球央行持续大量购入黄金,凸显了黄金在国际储备投资组合中的重要作用。
就中国央行购金情况来看,5月7日,央行发布最新数据显示,截至2024年4月末,我国央行黄金储备报7280万盎司,比3月末的7274万盎司上升6万盎司。中国央行自2022年11月以来开启本轮黄金储备增持,至2024年4月已实现连续18个月增加,期间共增持1016万盎司。
尽管新兴国家央行购金规模不断增长,但相比美国和西欧国家的比例来看,仍有较大增长空间。中金公司此前发布的统计数据显示,目前新兴市场央行持有黄金占外储的比例平均为10%-15%,远远低于美国和西欧国家,美国、德国、法国的比例均在65%-70%。这也是新兴国家央行成为黄金最积极的购买者的原因。
后市仍存上涨空间
近期金价呈现高位盘整,但多位业内人士表示,仍看好其后市表现。
高盛在近期发布的报告中表示,各国央行尤其是新兴市场央行的“淘金热”长期支撑了金价走高,未来地缘局势和金融冲击还在继续推动央行对黄金的需求。报告表示,央行购金规模大幅增加的同时,新兴市场央行的官方黄金储备可能还有进一步的增长空间。
上述报告还表示,在新兴市场央行、亚洲家庭的强劲需求以及美联储有望降息的预期下,金价上涨行情或许才刚开始,预计年底金价有望涨至2700美元/盎司。按照当前伦敦黄金现货报价2400美元/盎司计算,意味着较当前水平仍有逾12%的上涨空间。
国盛证券首席经济学家熊园表示,往后看,在货币超发、地缘局势等因素影响下,央行购买黄金可能仍是大趋势。虽然在交易性因素扰动下,短期黄金价格可能有回调风险,但年内整体仍对其保持偏多的看法。
东证衍生品研究院宏观策略部宏观策略首席分析师徐颖认为,中长期来看,美国经济面临的滞胀风险增加,黄金有望摆脱美债收益率走高的压制,仍处上涨周期。